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静待底部来临行情或10月启动

发布时间:2021-01-07 20:20:40 阅读: 来源:链缝机厂家

这是不可想象的灾难,对世界的冲击将远远大于2008年的金融危机。因此,美国天量国债一天不顺利兑付,市场担忧因素一天不会消除。

届时,不论出现任何情况(债务违约或是QE3),都会出现一种情况:美元继续贬值,倒逼避险资金大量流入大宗商品市场。因此,大宗商品价格将出现暴涨,有色及能源类品种将会引领上涨。

延伸分析,大宗商品价格暴涨将带来更大的输入型通胀,我们调控通胀的难度将会更大。采取何种政策应对,也是现在市场最为担忧的问题。

如果为了对抗可能出现的输入型通胀,采取比较严厉的紧缩政策,那对上市公司而言,将承受更大的盈利下滑风险。因此,今年10月前很难有趋势性行情。

其次,市场普遍预计6月CPI将是年内低点,该预测的验证,至少需要两三个月的数据,因此很难在10月前启动行情。

此外,从CPI的角度来看,今年可能还有一次加息,预期时间是第三季度,因此市场对加息的恐慌,也是制约行情上涨的一个原因。而应对人民币连续的升值的最佳措施,也是快速加息。因此,加息预期将在短期内制约行情,直到第四季度。

最后,地方融资平台已经极度地困扰着银行股的上涨。在预期高达14万亿的地方融资平台贷款中,如果有3万亿需要银行150%进行拨备,就会影响银行业整体利润的20%以上,再加上庞大的贷款,在连续加息的前提下,都对银行造成压力。

综上所述,行情启动时间大约在10月中旬,静待底部的来临。文/大同证券(博客,微博)首席策略分析师 胡晓辉

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